События фильма происходят в альтернативной версии Америки 1985 года, где супергерои давно стали привычной частью общества. Часы Судного Дня замерли в пяти минутах от полуночи, символизируя хрупкий баланс на грани глобальной катастрофы. После жестокого убийства бывшего соратника загадочный Роршах, чьё лицо всегда скрыто под маской, начинает собственное расследование. Он уверен, что это лишь часть большого заговора, цель которого — уничтожить или опорочить всех супергероев, как действующих, так и ушедших на покой.
Роршах собирает старую команду борцов с преступностью, но лишь один из них обладает реальной сверхсилой. По мере погружения в расследование герой понимает, что нити заговора тянутся к их общему прошлому, а последствия грозят изменить будущее всего человечества. Хранители защищают мир, но кто защитит мир от них?
